課程背景
通過財務(wù)分析可以把紛繁復(fù)雜的財務(wù)數(shù)據(jù)簡潔直觀地展現(xiàn)出來，進(jìn)一步透視企業(yè)的一切經(jīng)營活動，看出企業(yè)存在的幾乎所有問題，從而利于所有利益相關(guān)者（stakeholders）做出正確的經(jīng)營決策。
?財務(wù)分析是反映企業(yè)管理、經(jīng)營、決策能力的重要方面
?通過財務(wù)分析可以解析、透視企業(yè)的幾乎一切經(jīng)營活動
?財務(wù)分析是銷售、生產(chǎn)、經(jīng)營、發(fā)展、戰(zhàn)略等決策的依據(jù)！
?財務(wù)分析也是制訂下期計劃、預(yù)算，有效管理的重要方式手段！
那么我們要想了解一個公司，其財務(wù)分析應(yīng)該如何入手并針對不同的目標(biāo)群體和使用對象做到精準(zhǔn)定位呢？
?怎樣整合、提煉大量的財務(wù)數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營的優(yōu)劣所在？
?怎樣通過財務(wù)分析發(fā)現(xiàn)風(fēng)險并防范風(fēng)險？
?怎樣通過財務(wù)分析為決策者提供更有效的參考依據(jù)財務(wù)支持？
?怎樣將生硬的財務(wù)數(shù)據(jù)，清晰直觀地表達(dá)出來，讓使用者一目了然？
?經(jīng)濟(jì)危機(jī)時期，公司財務(wù)分析的重點(diǎn)需要做哪些調(diào)整？
?合理、高效的財務(wù)分析思路和方法，是企業(yè)提高管理和決策水平、防范運(yùn)作風(fēng)險的重要途徑，并將使你的工作事半功倍
除了一些共性的指標(biāo)和分析方法外，針對不同行業(yè)、不同性質(zhì)、不同規(guī)模、不同業(yè)務(wù)模式的公司還需要運(yùn)用不同的分析方法和技巧。金融業(yè)，尤其是財務(wù)公司定位的公司財務(wù)分析體現(xiàn)如下特點(diǎn)：
?資產(chǎn)規(guī)模大，但資本資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)優(yōu)劣決定內(nèi)在競爭力
?負(fù)債率普遍偏高，財務(wù)杠桿分析意義重大，用于判斷債務(wù)結(jié)構(gòu)和債務(wù)水平的合理性
?經(jīng)營杠桿分析用于判斷業(yè)務(wù)發(fā)展健康程度和綜合風(fēng)險，為企業(yè)風(fēng)險管理提前預(yù)警
?核心資本充足率判斷企業(yè)最基本的經(jīng)營能力和業(yè)務(wù)控制能力
?金融創(chuàng)新會增加表外業(yè)務(wù)風(fēng)險，重點(diǎn)分析表外和表內(nèi)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，控制金融風(fēng)險
?財務(wù)公司作為集團(tuán)的資金運(yùn)作和管理機(jī)構(gòu)，如何平衡獨(dú)立核算和為集團(tuán)服務(wù)的不同財務(wù)訴求？
?必須依賴一個完整的、現(xiàn)代化的、成功的財務(wù)分析體系，用數(shù)據(jù)管理公司

課程收益
?掌握公司財務(wù)分析的有效方法和工具，提升財務(wù)分析技術(shù)，發(fā)現(xiàn)企業(yè)運(yùn)作中的優(yōu)劣所在。 
?量化分析具體的財務(wù)數(shù)據(jù)，并結(jié)合企業(yè)整體戰(zhàn)略，為企業(yè)決策和管理提供有力的財務(wù)信息支持。
?找到企業(yè)運(yùn)營的高風(fēng)險區(qū)域、掌握改善現(xiàn)狀和防范風(fēng)險的有效方法
?擺脫數(shù)字和框架的束縛，跳出財務(wù)來看財務(wù)，從全新的角度審視和重整自身工作
?有效改善與其它部門的溝通
?學(xué)會以數(shù)字作為依據(jù)規(guī)劃和執(zhí)行公司戰(zhàn)略，制定和落實公司全面預(yù)算管理，進(jìn)行公司績效考核
?對外合作時運(yùn)用現(xiàn)代財務(wù)分析方法評估對方，合理估值，準(zhǔn)確計算投資回報，實現(xiàn)企業(yè)價值最大化 

課程對象
公司管理層，財務(wù)總監(jiān)，財務(wù)經(jīng)理，各業(yè)務(wù)部門總監(jiān)和經(jīng)理，財務(wù)主管，管理會計，財務(wù)部所有跟數(shù)據(jù)分析工作相關(guān)的同事，內(nèi)控內(nèi)審人員，投融資人員

課程大綱（主要內(nèi)容）
第一天  戰(zhàn)略財務(wù)分析和傳統(tǒng)財務(wù)分析
第一部分： 傳統(tǒng)財務(wù)報表分析
1.    哈佛財務(wù)報表分析框架
2.    財務(wù)報表分析的邏輯思路與切入點(diǎn)
3.    財務(wù)報表分析的三大功能
4.    財務(wù)報表分析的三元素
5.    財務(wù)報表三元素與企業(yè)價值管理和企業(yè)財務(wù)危機(jī)
6.    如何把握經(jīng)濟(jì)景氣、股市行情與財務(wù)報表之間的關(guān)系
7.    識別虛假財務(wù)報表的整體思路
8.    企業(yè)財務(wù)指標(biāo)體系及其關(guān)系
9.    資產(chǎn)負(fù)債表分析與經(jīng)營決
? 如何從資產(chǎn)負(fù)債表中了解企業(yè)財務(wù)穩(wěn)定？
? 如何從資產(chǎn)負(fù)債表狀態(tài)中看出企業(yè)問題所在？
? 資產(chǎn)負(fù)債率分析中存在的誤區(qū)
? 如何確定合理的資產(chǎn)負(fù)債率水平？
? 如何優(yōu)化負(fù)債結(jié)構(gòu)？
? 傳統(tǒng)的短期償債能力分析中存在的誤區(qū)
? 橫向分析看出企業(yè)什么問題？
? 縱向分析看出企業(yè)什么問題？
? 貨幣資金風(fēng)險分析
? 固定資產(chǎn)
﹣    如何實現(xiàn)固定資產(chǎn)的綜合成本最優(yōu)？
﹣    如何提高固定資產(chǎn)的利用率？
﹣    固定資產(chǎn)折舊政策對利潤的影響
﹣    項目投資與在建工程管理
? 無形資產(chǎn)和商譽(yù)如何估值？
? 現(xiàn)金管理：
﹣    企業(yè)經(jīng)營成功的關(guān)鍵是現(xiàn)金與非現(xiàn)金資產(chǎn)的結(jié)合
﹣    企業(yè)最佳現(xiàn)金持有量
﹣    現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模型及對利潤的影響
﹣    現(xiàn)金的戰(zhàn)略管理
案例分析：
? 西門子金融控股集團(tuán)的現(xiàn)金管理策略；
? GE金融的資產(chǎn)負(fù)債管理部
? 德隆集團(tuán)的融資戰(zhàn)略及其后果
? 阿里巴巴集團(tuán)三駕馬車之一 —— 阿里金融的布局和整體財務(wù)判斷
? 集團(tuán)和財務(wù)公司的負(fù)債率如何結(jié)合在一起？

10.    利潤表分析與經(jīng)營決策
? 營業(yè)收入
﹣    企業(yè)經(jīng)營模式（Business Model）
﹣    企業(yè)的銷售組合分析
﹣    企業(yè)銷售策略分析
﹣    部分行業(yè)的類金融分析
﹣    營業(yè)收入真實性分析
? 營業(yè)成本和戰(zhàn)略成本管理，利潤分析
﹣    營業(yè)成本與產(chǎn)品質(zhì)量的關(guān)系
﹣    固定成本，變動成本與產(chǎn)品定價
﹣    本量利分析：虧損的產(chǎn)品可以停產(chǎn)嗎？ 
﹣    企業(yè)戰(zhàn)略與營業(yè)成本控制
﹣    產(chǎn)品生命周期和成本管理
﹣    如何識別企業(yè)虛減成本的現(xiàn)象？銀廣夏
﹣    企業(yè)生產(chǎn)成本降低的三種主要策略
﹣    流程再造與成本管理
﹣    期間費(fèi)用的管理技巧
?    銷售費(fèi)用的與企業(yè)形態(tài)有關(guān)
?    管理費(fèi)用與企業(yè)發(fā)展階段有關(guān)
?    財務(wù)費(fèi)用與企業(yè)不同階段的融資風(fēng)險
﹣    企業(yè)各種稅金的分析及其識別
﹣    利潤結(jié)構(gòu)分析體系
﹣    盈余質(zhì)量分析
案例分析：
? 華為的快速擴(kuò)張戰(zhàn)略和損益管理方法
? 美的電器與格力電器的盈利質(zhì)量的比較分析
? 金融業(yè)的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)和創(chuàng)新業(yè)務(wù)體現(xiàn)在收入，成本和費(fèi)用上有什么異同？

11.    現(xiàn)金流量表分析與經(jīng)營決策
? 經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量分析
? 投資活動的現(xiàn)金流量分析
? 融資活動現(xiàn)金流量分析
? 企業(yè)不同發(fā)展階段的現(xiàn)金流特征
? 營運(yùn)資本（經(jīng)營活動的現(xiàn)金流）管理
? 自由現(xiàn)金流量的計算與分析
? 虛假現(xiàn)金流量表的識別
案例分析：
? 沃爾瑪?shù)慕?jīng)營活動現(xiàn)金流分析
? 索尼與佳能的現(xiàn)金流比較分析
? 無錫尚德的現(xiàn)金流分析
? 某央企集團(tuán)財務(wù)公司現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)和分析

第二部分  以企業(yè)價值為基礎(chǔ)的財務(wù)分析：傳統(tǒng)分析方法為什么不夠全面和直接？
1.    管窺傳統(tǒng)財務(wù)分析方法及其應(yīng)用
? 企業(yè)償債能力分析
? 企業(yè)管理能力分析
? 企業(yè)盈利能力分析
? 企業(yè)現(xiàn)金流狀況分析
2.    傳統(tǒng)分析方法自身的致命缺陷在哪里？
3.    以價值為基礎(chǔ)的戰(zhàn)略財務(wù)分析（基于價值管理和可持續(xù)發(fā)展）
? 資產(chǎn)結(jié)構(gòu)對企業(yè)的經(jīng)營方式、贏利模式的影響
? 財務(wù)分析的關(guān)注點(diǎn)－影響價值創(chuàng)造的因素及變量
? 價值＋戰(zhàn)略＋變化
? “資本-資產(chǎn)-銷售-利潤-資本”的形成和演化過程
? 經(jīng)營政策和財務(wù)政策與企業(yè)自我可持續(xù)增長的關(guān)系
? 自我可持續(xù)增長率與銷售增長率之間的關(guān)系
小組討論：杜邦財務(wù)分析體系為什么能夠流行？你所在的組織有沒有實踐過杜邦分析體系？
案例分析：金融企業(yè)和非金融企業(yè)價值分析的出發(fā)點(diǎn)和著重點(diǎn)有什么不同？

第三部分  顛覆傳統(tǒng)：企業(yè)價值如何界定和體現(xiàn)？
1.    公司的價值管理內(nèi)涵和外延
2.    為什么要關(guān)注企業(yè)的價值
3.    企業(yè)價值決定的主要因素
4.    凈資產(chǎn)報酬率與企業(yè)價值
5.    成長性與企業(yè)價值
6.    風(fēng)險與企業(yè)的價值
7.    麥肯錫“7S”模型
8.    財務(wù)價值樹和財務(wù)戰(zhàn)略鐘模型
9.    EVA和WACC方法論
10.    托馬斯沃爾瑟的“財務(wù)房式圖”
11.    最新財務(wù)分析圍繞“企業(yè)價值”展開，突出EVA和可持續(xù)發(fā)展
案例分析： 
1.    國資委直屬公司價值管理進(jìn)程和EVA績效考核實施效果分析
2.    微軟與三大汽車公司的企業(yè)價值對比分析
3.    IBM價值管理和財務(wù)轉(zhuǎn)型成功經(jīng)營分享

第二天  戰(zhàn)略財務(wù)分析和價值財務(wù)管理
第四部分  基于財務(wù)數(shù)據(jù)的市場分析和銷售分析
1、市場分析
? 客戶分析
? 新產(chǎn)品上市分析
? 銷量趨勢分析
? 客戶數(shù)趨勢分析
? 客戶開發(fā)質(zhì)量分析
? 品類分析
? 區(qū)域分布分析
? 面向競爭的市場分析與管理
? 競爭對手的價格策略分析
? 產(chǎn)品價格分析
? 如何定價
? 如何確定年度產(chǎn)品投入策略
? 如何確定客戶投入策略
? 如何確定渠道投入策略
? 如何確定區(qū)域投入策略
? 如何制定年度營銷預(yù)算
? 如何制定有效的銷售人員考核指標(biāo)
2、銷售運(yùn)營分析
? 營銷和財務(wù)部門的共同目標(biāo)和分歧
? 從財務(wù)角度看營銷業(yè)績質(zhì)量
? 財務(wù)部門需要提供哪些數(shù)據(jù)
? 如何進(jìn)行銷售數(shù)據(jù)分析
? 商品庫存與采購分析
? 用直觀的圖表激活您的銷售團(tuán)隊
分組練習(xí)：年度預(yù)算與市場分析預(yù)測和銷售分析預(yù)測有什么關(guān)系？市場分析和銷售分析應(yīng)該怎么做？
案例分析：考察和評估擬投資企業(yè)是盡職調(diào)查包含哪些重要財務(wù)分析內(nèi)容？

第五部分  集團(tuán)戰(zhàn)略財務(wù)管理——核心財務(wù)分析報告
1.    戰(zhàn)略財務(wù)分析體系設(shè)計要考慮什么？獲得什么樣的信息？
? 所在行業(yè)特點(diǎn)（研發(fā)，技術(shù)，產(chǎn)品，原材料供應(yīng)，生產(chǎn)制造，物流等）
? 整體市場預(yù)測信息
? 競爭態(tài)勢（產(chǎn)品替代性，進(jìn)入門檻，競爭對手，差異化經(jīng)營等）
? 公司業(yè)務(wù)模式（Business Model）
? 公司盈利要素
? 影響價值創(chuàng)造的因素
-    投資資本回報率
-    加權(quán)平均資本成本
-    預(yù)期增長率
-    可持續(xù)增長率
-    戰(zhàn)略財務(wù)分析的需求者都是誰？
2． 戰(zhàn)略財務(wù)分析體系設(shè)計方法和步驟
? 如何設(shè)定戰(zhàn)略分析的主要關(guān)注點(diǎn)？
? 定位：鎖定重要信息的獲得途徑（分析資源獲取的可能性）
? 明確擬分析項目的內(nèi)容和主要期間
? 確定關(guān)鍵財務(wù)指標(biāo)或分析成果
? 設(shè)計集團(tuán)戰(zhàn)略財務(wù)分析模板（按職能部門，產(chǎn)品，事業(yè)部，地區(qū)，客戶等緯度）
? 財務(wù)分析模板調(diào)整：根據(jù)影響到財務(wù)分析的每個變量的變化
? 根據(jù)不同使用人篩選式提供
? 培訓(xùn)業(yè)務(wù)部門如何使用和反饋定期財務(wù)分析
? 定向業(yè)務(wù)控制和業(yè)務(wù)分析
案例：某地圖生產(chǎn)企業(yè)財務(wù)分析報告模板

第六部分  定期和不定期戰(zhàn)略財務(wù)分析——價值財務(wù)分析的精髓
1、戰(zhàn)略財務(wù)分析范圍及方法
? 財務(wù)比率分析（以傳統(tǒng)分析為主）
? 業(yè)務(wù)運(yùn)營情境分析（行業(yè)、市場、產(chǎn)品、研發(fā)）
? 戰(zhàn)略成本分析
? 比較分析
-    水平分析
-    趨勢分析
-    垂直分析
? 結(jié)構(gòu)分析（地區(qū)，產(chǎn)品線，銷售模式，上下游，內(nèi)外部，國際國內(nèi)等）
? 因素分解分析
-    敏感性分析
-    相關(guān)性分析
-    杠桿分析
-    風(fēng)險傳導(dǎo)機(jī)制
-    價值創(chuàng)造及其影響因素
-    如何“管理”EVA和MVA，價值創(chuàng)造是否存在訣竅？
2.    戰(zhàn)略財務(wù)分析實踐及運(yùn)用技巧
? 你能讀懂和應(yīng)用財務(wù)戰(zhàn)略矩陣嗎？
? 投資回報率模型應(yīng)用
? 杜邦分析法幫你快速理解公司價值和潛在價值
? 敏感性分析在管理中的妙用
? EVA和WACC（加權(quán)平均資本成本）在投資和融資決策中的妙用
? 如何確定最近資本資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和股利政策？
? 如何逃出“財務(wù)困境”的囚籠，自如掌控現(xiàn)金流，促進(jìn)企業(yè)基于價值管理的良性可持續(xù)增長率？
小組練習(xí)：金融業(yè)和非金融企業(yè)的戰(zhàn)略分析體系設(shè)計有什么區(qū)別？
案例分析：某國有電信企業(yè)引入最新價值管理和分析體系實施效果分析

第七部分  企業(yè)綜合評價和信用評估
1.    財務(wù)狀況反映公司信用風(fēng)險
2.    信用風(fēng)險分析
? 貸款不能按時回收 
? 貸款的利息不能按時回收 
? 貸款延遲還款 
3.    信用風(fēng)險管理目標(biāo)
? 控制風(fēng)險
? 獲得足夠的風(fēng)險補(bǔ)償
? 通過交易或者資產(chǎn)組合轉(zhuǎn)移或降低風(fēng)險
4.    信用評估提供者
? 評級公司
? 商業(yè)銀行
? 其他機(jī)構(gòu)，如咨詢公司
5. 信用評級升降的潛在影響 
? 債務(wù)融資的成本
? 債務(wù)融資的可獲得性
? 追加抵押品的通知
? 品牌/聲譽(yù)問題
? 對股權(quán)融資可獲得性和估值的影響
6．信用風(fēng)險的度量方法 
? 信用風(fēng)險的組成與預(yù)期損失
? 信用風(fēng)險的傳統(tǒng)度量方法
﹣    專家系統(tǒng)
﹣    評級方法
﹣    Z評分方法
? 現(xiàn)代信用風(fēng)險度量模型
﹣    穆迪的KMV 模型
﹣    Credit Metrics 模型
﹣    標(biāo)準(zhǔn)普爾信用風(fēng)險跟蹤模型
? 衡量信用風(fēng)險的市場指標(biāo)

小組討論：
? 什么行業(yè)對評級變化最敏感？
? 某商業(yè)銀行信用評估和風(fēng)險控制體系展示